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国民资产负债表的范围都包含哪些内容

鲁竹淑
2021/11/26 10:05:19
国民资产负债表的范围都包含哪些内容

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  • 谢三少的快乐

    2021/12/1 11:34:42

    《广场协定》是1985年9月22日美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议后达成的协议。协议内容主要包括:五国政府联合干预外汇市场,诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值,以解决美国巨额贸易赤字问题。《广场协议》签订后五国按约定开始联合干预外汇市场——在国际外汇市场大量抛售美元,继而形成市场投资者的抛售狂潮,导致美元持续大幅度贬值。1985年9月美元兑日元的比率在1美元兑250日元上下波动,协议签订后不到3个月的时间里美元迅速下跌到1美元兑200日元左右,跌幅达20%。在不到三年的时间里美元对日元贬值了50%,也就是说日元对美元升值了一倍。日本是一个资源匮乏的岛国,其经济对外依存度极高,然而随着日元的升值就使日本国内产业在国际市场的竞争力急剧下降,同时大量的海外资金进入日本套利,日本资金纷纷进入股市房市等行业,使房价、股价呈现出虚高态势,直到上世纪90年代初日本泡沫经济破灭后迎来了所谓”失去的20年“。不过将导致日本经济失落20年的原因全部归咎于《广场协议》其实是极为牵强的——事实上当时美国对日本经济的打压并不完全只是通过《广场协议》,而日本经济的失落除了美国的打压之外其实相当程度上还是因为自身内部的问题。

    美国作为二战后的世界头号强国最警惕的就是在某一地区出现足以独霸该区域的大国出现,因为这将危及美国在该地区的利益乃至动摇美国的世界霸权。从上世纪60年代起随着日本战后经济的复苏开始了与美国持续近30年的贸易战:早在上世纪50年代日本的纺织品就已开始抢占美国市场,进入60年代后这一现象已引起美国的重视,最终美国通过限制日本纺织品的法案迫使日本”自愿限制出口“。然而在70年代日本的钢铁行业取代纺织产业涌入美国市场,于是美国在1977年发起反倾销起诉迫使日本”自愿限制出口“。进入80年代后日美贸易战中最激烈的汽车战**,到80年代末日美贸易战转入以半导体及电子产品等高新技术领域。这一时期苏联由于阿富汗战争以及美苏军备竞赛,加之东欧诸国剧变,已经到了崩溃的边缘。美国则在经过1980年代中期的经济周期后逐渐走入低谷:住房金融产业出现危机,社会信用危机日益严重。此外经常性国际收支趋向平衡,但国内经济持续低迷,失业率也不断上升,财政赤字创下历史纪录。当美、苏两极都走上下坡路的时候日本经济却一路高歌猛进,日本人甚至在讨论买下整个美国的话题。这时出现了“日本是世界第一”的口号,全体国民预感到“日本的时代”即将到来。

    事实上当日本人在讨论买下整个美国的话题时就已引起了作为世界政治、经济、军事全方位霸主美国的高度警惕,美国绝不能容忍日本成为美国经济的一大潜在威胁。当日本人热衷于探讨买下整个美国的话题时他们可能忽略了一点:美国是世界政治、经济、军事全方位的霸主,美国甚至在日本本土驻军,这意味着美国完全可以将经济问题政治化,凭借自己更为雄厚的政治军事实力逼日本就范。与此同时即使单纯就经济实力而言:尽管日本经济一路高歌猛进,甚至已威胁到美国的地位,但这只是面上的事,不要忘了美元始终是国际结算货币,而国际贸易市场也处于美国的掌控之中。在全世界拥有政治、经济、军事全方位霸权的美国很快拉拢英、法、德等主要经济大国一同向日本施压。在谈判过程中美国一再将经济问题与驻军等政治问题捆绑谈判,在以美国为首的西方大国的强大压力之下日本不得不接受明显对自己不利的《广场协议》。此后在不到三年的时间里日元对美元升值了一倍。受日元升值影响,日本的出口竞争力备受打击。1989年前后日本政府又在美国的压力下达成《日美构造协议》。《协议》督促日本进行大规模公共投资计划并开始对日本的流通制度、投资壁垒、土地使用等问题进行改革。尽管《协议》使用的是”督促“一词,但对了解美日关系内幕的人而言:都知道美国的”督促“对日本而言实际上就是必须执行的命令。这还只是国家层面的打压,接下来美国的一个动作令全世界的金融投资大鳄们都加入到打压日本经济的行列中——那就是日经认沽权证的推出:该权证本质上就是一个看跌期权,这意味着若日本股市下跌,则会增加日经认沽权证的价值,投资者将会收获丰厚的现金回报。这样一来全世界的金融投资大鳄们都加入到打压日本股市、绞杀日本经济的行列中,日本不得不以一国之力同其他几个主要经济大国和全世界的金融投资大鳄们对抗。除了金融行业备受打击外,日本制造业的发展也受到美国的制约——日本是一个资源匮乏的岛国,维持日本国内工农业生产的大量资源严重依赖于对外进口。然而国际贸易航线基本掌握在美国及其盟友的控制之下,这意味着日本的对外贸易和能源安全不得不仰人鼻息。

    由此可见美国对日本经济的打压并不是始于《广场协议》,而是自60年代日美贸易战**以来就从未中断过,而在《广场协议》签订之后美国仍陆续使出了《日美构造协议》、日经认沽权证等一系列组合拳。不过美国的打压只是导致日本经济失落20年的外因,事实上日本经济的失落还存在极为深刻的内因。要弄清日本为什么在上世纪90年代初会出现泡沫经济破灭的现象,为什么在此之后会迎来失落的20年,那么我们不妨先看看日本在此之前究竟是如何一夜暴富的。这个问题曾困扰当时的世界各国——尽管日本自明治维新以来就一直在效法并试图赶超西方发达国家,但其实直到上世纪50年代日本经济还入不了西方发达国家的法眼,然而在短短三十年左右的时间内这个他们眼中的普通发展中国家已迅速成为了遍地黄金的富裕国家。导致这一切发生的除了日本战后的经济建设生产发展之外,还有相当一部分的虚假繁荣:首先发力的是日本股市——当时所有代表日本的225种股票轮番上涨,在很短的时间内一些人的资产猛增了4倍。在股票上涨一年后房地产业开始迅速上涨,土地的价格就像被吹气球似的每天上涨。股市和房市的一路上扬使日本经济开始呈几何级数膨胀起来。然而日本这种一夜暴富的模式其实从一开始就潜伏下了日后破产的隐患:期待通过资产价值上升而获得利润的手法随着资产价格的上升会越来越难以奏效,因为任何资产的价值都不可能无限上升下去,这意味着当资产价格最终停留在高水平时最终的资产持有者将无法获得收益。事实上任何资产的价值都不可能始终背离其本身的价值,尽管一时的炒作会令其价值在短时间内呈几何级数膨胀,但在经历一定时间的演变后最终其价值将回归平稳状态。这并不是说对资产的持有者而言:最终的结果是不赚不赔,如果我们设身处地想象是我们自己在炒股、炒房,那么我们很有可能并不是在股市、房市的低点买入的股票和房子,而资产最终回归的价值却是向低点趋近的,这意味着我们手里的资产最后所值的钱相比我们当初的买入价缩水了,而缩水的这部分价值就成为实打实的损失。当这样的损失成为一种普遍现象时就会造成国家整体经济的动荡。

    和股市、房市的泡沫相伴随的还有日元升值,对此今天很多日本人还十分怀念——那是一个人们不用工作或只从事少量的工作就能获得丰厚的奖金的年代。当今天世界各国的年轻人和他们的父母抱怨:工作不好找、工资薪酬低的时候也许无法想象当时日本年轻人的就业竞争压力并不大,反而是当时的日本公司面临着招人的竞争压力,于是大公司纷纷在薪酬待遇上互相攀比,甚至出现了上一个月班发几个月乃至半年、一年奖金的现象。与此同时手里握着大笔钞票的日本人生活也越来越奢侈——战后重建时期埋头苦干的拼搏精神日渐被奢侈享乐之风取而代之:也许是因为钱太容易获得了,以致于全体日本人放佛在一夜之间和钱有仇似的开始大把大把地消费——买下美国帝国大厦就是这时日本人的疯狂写照,似乎一夜之间世界各地都涌现出了到处买买买的日本人。这时整个日本都陷入到一种癫狂状态,丝毫没任何人意识到一个核心问题:钞票仅仅只是作为商品交换的一般等价物媒介而存在,它之所以有价值完全在于它可以在市场上交换来人们生活所需的一切资源,而钞票本身是不能吃不能穿的,说到底一国经济始终是需要实体经济作为支撑的。当所有人都疯狂痴迷于通过炒作而带来的虚假繁荣而忽视实体劳动的时候日本经济实际上完全是靠提前透支后人财富来支撑的,当经济泡沫破灭后日本经济注定将是缺乏后劲的。在日本的动漫作品《哆啦A梦》里大雄在自己零用钱不够时曾用道具将自己家未来的钱提前消费掉,实际上在上世纪80年代日本人真真切切干过这样的事而且是在不借助任何道具的情况下玩得不亦乐乎,这个故事深刻地告诉我们:任何试图在不劳而获的情况下实现的一夜暴富都是无源之水无本之木,始终是难以持久的。

    到了1989年日本政府已感受到缺乏实体经济支撑的经济泡沫所带来的压力,于是在这样的情况下日本政府决定改变货币政策方向:1989年5月至1990年8月日本银行五次上调中央银行贴现率从2.5%至 6%。与此同时日本大藏省要求所有金融机构控制不动产贷款,日本银行要求所有商业银行大幅削减贷款,到1991年日本商业银行实际上已经停止了对不动产业的贷款。货币政策的突然转向首先挑破了日本股票市场的泡沫:1990年日本股票价格开始大幅下跌,跌幅达40%以上,股价暴跌几乎使所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。日本的地价也紧随股市之后开始剧烈下跌,跌幅超过46%,房地产市场泡沫随之破灭。这时玩提前透支消费游戏玩得不亦乐乎的日本人赫然发现:自己只剩下玩蛋(完蛋)了。眼瞅着日本经济要凉美国人又送上了超级大礼包,这下日本经济算是彻底凉透了。

  • 玩条毛

    2021/12/3 7:22:21

    2017年日本GDP总量是48721亿美元,和1994年相比几乎没有增长,考虑到物价因素,也就是每年实际增长约1%,这和签订《广场协议》之前,平均每年高达8%左右的增速相比,简直形成了鲜明的对比。

    什么是《广场协议》?

    1985年9月,美国、日本、联邦德国、英国和法国的财长和央行行长在美国纽约广场饭店举行会议,达成一揽子协议,包括抑制通货膨胀、扩大内需、减少贸易干预,联合干预外汇市场,使美元对主要货币有秩序地下调,这就是《广场协议》。

    “广场协议”对日本最大的影响就是使得日元大幅升值。1985年9月,日元汇率在1美元兑250日元上下波动,在“广场协议”生效后不到3个月的时间里,快速升值到1美元兑200日元附近,升幅20%。

    从日元对美元名义汇率看,1985年2月至1988年11月,升值111%;1990年4月至1995年4月,升值89%;1998年8月至1999年12月,升值41%。

    《广场协议》不用对日本经济负责

    现代经济学家认为,广场协议只是压垮日本经济的导火索,不是根本原因,“广场协议”只是加速了日元升值进程,而不是升值的肇始者。

    1985年之前,日元已具备了升值基础,“广场协议”仅是加速了这一进程,强化了市场对美元贬值和日元升值的预期,推动日元汇率在短期内出现过度调整。

    日本政府自己背锅

    日本经济崩溃的根本原因在于日本经济存在巨大金融的安全隐患,主要问题出现在日本太过于宽松的金融市场。

    日元的升值增强了人们对日本经济的信心,导致了日元计价的资产升值,大量热钱将因追逐高额利润而流入日本,而投入到股票市场是热钱得到最快回笼、获得最高回报的场所,从而造成日本股市的上涨。

    1989年至1990年,面对房地产泡沫与愈演愈烈的投机之风,日本政府收缩银根,采取一系列紧缩性宏观政策,控制不稳定的经济膨胀,最终却导致经济泡沫的破灭与崩溃。

    泡沫经济的崩溃,使日本多年经济发展过程中积累的问题和矛盾被集中释放出来,对日本经济造成巨大冲击。

    据经济学家估计,日本泡沫经济带来的直接损失超过6万亿美元,日本为泡沫经济付出了惨重代价。

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